本报告主要关注百润股份(002568)的预调酒业务。2020年,公司实现营业收入19.27亿元,同比增长31.2%,归母净利润5.36亿元,同比增长78.31%。其中,预调酒业务收入17.12亿元,同比增长42.51%,毛利率下降3.18pct至65.37%。预计2021年预调酒业务收入将继续增长,达到4.58亿元,同比增长51.15%。此外,公司还计划每10股派发现金红利5元(含税),同时每10股转增4股。虽然公司毛利率有所下降,但净利率大幅提升7.34pct至27.79%,创近五年新高。建议投资者关注公司预调酒业务的发展情况。
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