2020年报点评：综合零部件集团的强力进击

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华创证券发布研报，对拓普集团2020年报进行点评。报告指出，公司全年营收65亿元，同比增长21%，归母净利6.3亿元，同比增长38%。4Q20营收增长符合预期，毛利率表现略弱。公司2021年营收及盈利展望强劲，预计营收120亿元，净利12-15亿元，对应10%至12.5%净利率。公司已公告2021年预期，营收120亿元，净利12-15亿元，对应10%至12.5%净利率。公司目前的大客户获取、多品类产品扩张成果是其能力的落地体现。公司中长期将沿NVH、内外饰、底盘、汽车电子以及电动车热管理五大业务实现品类扩张和成长。公司过去5年经营上升周期时PE超40倍、PB超6倍，考虑公司业绩快速增长、电动智能布局领先、综合性零部件状态成形，维持2021年目标PE 45倍，相应上调目标价至54.6元，维持“强推”评级。