业绩符合预期，叶片业务放量

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研报总结： 金风科技发布2020年报，营收81.00亿元，同增33.70%；归母净利润10.50亿元，同增40.60%；扣非归母净利润9.78亿元，同增38.31%；EPS 0.60元，ROE 15.71%。其中，4Q20实现营收26.25亿元，同增16.43%；归母净利润2.41亿元，同增19.94%；扣非归母净利润2.53亿元，同增40.39%；EPS 0.14元，ROE 3.67%，业绩符合预期。2020年，公司毛利率和净利率分别为23.49%/13.72%，同比分别-2.85/+0.91PCT，毛利率降低主要由于新收入准则将运费计入风塔产品成本核算。2020年资产周转率0.58次，同比增加0.11次，在销售净利率和资产周转的带动下ROE回升2.86PCT。