智慧教育超预期，2B/2C双轮驱动可期

科大讯飞2020年全年实现归母净利润13.6亿元，同比增长66.5%；实现营业收入130.3亿元，同比增长29.2%。2021年Q1实现归母净利润1.4亿元，上年同期净亏损1.31亿元，扭亏为盈；实现营业收入25.0亿元，同比增长77.6%。公司在智慧教育/医疗大超预期，疫情催化行业智能化应用加速渗透，外部需求拐点凸显。公司在消费者业务上也持续推进，2020年公司开放平台及消费者业务整体实现30.8亿元营收，同口径下增速达到35.5%。公司实现归母净利润13.6亿元，同比增长66.5%、实现扣非归母净利润7.7亿元，同比增长57.0%、实现经营性现金流量净额22.7亿元，为历史新高。近期突发的校外教培业整顿或成公司智能教育业务的新催化。

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