拓客驱动业绩高增长，盈利能力持续提升

三人行(605168.SH)发布2020年年报，实现收入28.1亿元，yoy+72%，实现归母净利润3.6亿元，yoy+87.4%。2020年营业成本22.6亿元，毛利率较2019年同期下降3.1pct至19.5%。销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为4%、1.3%、0.3%，由于对费用端的严格控制，2020年净利率较2019年同期提升1pct至12.9%。由此，2020年公司实现归母净利润3.6亿元，同比增长87.4%。2020年全年业绩快速增长主要系新老客户同时发力。2020年全年实现收入28.1亿元，yoy+72%，实现归母净利润3.6亿元，yoy+87.4%。由此，2020年公司实现归母净利润3.6亿元，同比增长87.4%。

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