2020年报点评：疫情影响下保持坚韧，期待未来高速成长

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深信服是一家具备证券投资咨询业务资格的公司，发布了2020年年报。公司营收为54.58亿元，同比增长18.92%；归母净利润为8.09亿元，同比增长6.65%。网络安全业务和云计算业务的增速分别为17.8%和31%。公司在疫情背景下保持稳健的收入增长，彰显十足的韧性。公司加大研发投入，短期影响利润表现。公司在网络安全和云领域持续突破，从细分领域龙头到领先的综合厂商。预计20-24年网安市场CAGR达到16.8%，私有云市场保持20%增速。公司具备极强的核心竞争力，将充分享受行业高增长带来的红利。预计公司2021-2023年营收分别为78.05、103.07、130.69亿元；归母净利润分别为10.69、14.17、18.56亿元。公司是高速成长的“网安+云计算”领先企业，维持“推荐”评级。