晨光文具2020年实现营业总收入131.3亿元,同比增长17.92%;实现归属于上市公司股东的净利润12.5亿元,同比增长18.43%。各项业务均获增长,线下持续回暖九木扩张,线上布局加码增速亮眼。预计2021-2023年归母净利润为15.92/19.14/23.22亿元,EPS分别为1.72/2.06/2.50元,对应当前市值PE分别为52/43/36倍,维持目标价97.8元/股,维持“强推”评级。
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