2020年年报点评，多项业务同比实现明显增长

东方证券2020年年报点评：多项业务同比实现明显增长。公司2020年实现营业收入231.34亿元，同比+21.42%；实现归母净利润27.23亿元，同比+11.82%。公司经纪、投行、资管、投资收益（含公允价值变动）占比出现提高，利息、其他业务净收入占比出现明显下降。零售、机构客户双增，经纪业务手续费净收入同比大增69.53%。投行业务总量同比实现较大幅度增长，手续费净收入同比+50.67%。资管业务持续领跑，手续费净收入同比+36.94%，重回榜首。自营业务同比实现较大幅度增长，投资收益（含公允价值变动）同比+46.78%。两融余额创公司历史记录，大幅释放股票质押风险，利息净收入同比-12.57%。公司拟配股募资不超过168亿元，投向投行、财富管理、自营等业务，将进一步增强公司的资本实力，提高公司的综合竞争能力。预计公司2021、2022年EPS分别为0.41元、0.42元，BVPS分别为8.18元、8.40元，按4月12日收盘价8.76元计算，对应P/E分别为21.37倍、20.86倍，对应P/B分别为1.07倍、1.04倍，维持“增持”的投资评级。

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