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根据研报正文,2021年3月广汽集团的批发同比2019年微增,其中广汽本田和广汽丰田的产量和销量均有所增长,而广汽自主的产量和销量则有所下降。Q1销量同比2019年正增长,其中广丰和埃安表现较好。广汽企业端3月整体小幅补库,自主+广丰+广本企业端补企业库存当月分别为+1617辆、+2375辆、+5682辆。广汽3月下折扣率小幅增加,广汽3月下车型算术平均折扣率8.05%,环比2月上+0.44pct,超行业0.14pct的涨幅。预计随广汽传祺+广汽埃安新车型上市持续放量,日系车型周期向上,有望持续改善。维持广汽集团“增持”评级。