品类集成全面发展，股权激励行稳致远

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坚朗五金发布2020年年报，实现营收67.37亿元，同比增长28.20%；实现归母净利润8.17亿元，同比增长86.01%。公司发布2021年股票期权激励计划，拟授予的股票期权数量约占股本总额的1.87%，首次授予的激励对象不超过1714人。公司业绩考核目标为2021 -2025收入增速同比不低于30%/28%/25%/25%/25%。公司多品类扩张效果突出，人均效能稳步提升，平台优势持续显现。盈利能力提升明显，集成平台规模和协同效应持续显现。经营性净现金流有所下降，存货周转率同比提高。股权激励齐心聚力，业绩目标行稳致远。我们继续看好公司未来成长和经营杠杆的空间，预计公司2021-2023年归母净利润分别为12.03、17.19、23.27亿元，对应EPS分别3.74、5.35、7.24元，对应PE分别为46.8、32.7、24.2倍；维持“买入”评级。