总结:时代中国控股发布2020年度业绩报告,实现营业收入385.8亿元,同比下降9.1%;核心归母净利润为49.6亿元,同比下降9.2%。公司城市更新项目储备充足且集中在大湾区,受益于政策红利,公司有望加快城市更新转化,补充优质低成本土储,公司毛利率有提升空间。维持“买入”评级,目标价18.00港元,对应2021/2022年5.0倍和4.2倍PE。
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