2020年年报点评：业绩符合预期，经营性净现金流表现亮眼

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广联达发布2020年度报告，公司实现营业总收入40.05亿元，同比增长13.10%；实现营业利润4.14亿元，同比增长42.65%；实现归属于上市公司股东的净利润3.30亿元，同比增长40.55%。公司3月29日公告拟以自有资金回购公司股票用于股权激励或员工持股计划，拟回购金额为3-4亿元，回购价格不超过80元/股，彰显公司发展信心。随着公司云转型深入和施工业务有望实现快速突破，我们略微上调公司2021-2022年EPS至0.55（+0.05）/0.77（+0.02）元，预计2023年EPS为1.05元，当前股价对应PE125/89/65倍。我们继续看好公司云业务转型和创新业务的成长空间，维持“买入”评级。