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健帆生物发布了2020年年报,全年实现营业收入19.51亿元,同比增长36%;归母净利润8.75亿元,同比增长53%。Q4实现营收6.35亿元,同比增长38%,实现归母净利润2.48亿元,同比增加62%。公司克服疫情,肾病产品实现高增速,肝病产品规模快速提升。期间费用整体降低,净利率有所提高,资产周转效率持续提高。境外业务下半年呈加速趋势。预计2021-2023年公司归母净利润分别为11.83、16.10、22.04亿元,分别同比增长35%、36%、37%。维持“买入”评级。