酒鬼发力助Q1强势高增，预计全年增长领跑板块

根据安信证券股份有限公司发布的报告，酒鬼酒在2020年实现了20.79%的营收增长，净利润同比增长64.15%。2021年第一季度，预计营收将达到9.06亿元，同比增长190%左右，净利润预计为2.50~2.70亿元，同比增长160.22%~181.04%。酒鬼酒品系在2020年实现了个位数增长，内参收入占比提升约9%，预计2021年收入大超预期，酒鬼品系强势回归。公司2021年增长有望更进一步，主要源于内参、酒鬼双品系显现飞轮效应，次高端扩容趋势仍佳，酒鬼品系调整得当，蓄势待发。公司产品具备较好的陈年增值能力，有望充分发挥品质化、差异化优势，并通过文创酒、年份酒等产品进一步带动产品价格表现。我们预计公司2021-2022年每股收益为2.57元、3.75元，给予目标价197元，对应2022 PE为52x，给予买入-A评级。

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