汽车行业周报：2月批发弱势复苏，汽车板块进一步回调

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本周汽车板块进一步回调，跑输市场。上周CS汽车下跌3.18%，整体表现弱于市场。跑输上证指数1.78pct，跑输沪深300指数0.96pct。排在30个CS一级行业第21位。三级子行业仅卡车上涨（+1.16%），客车领跌（-5.17%）。乘用车与零部件估值中枢差值微弱扩大，零部件估值仍有改善空间。上周CS汽车整体市盈率（剔除负值）下跌1.01X至28.47X，零部件整体继续优于乘用车：乘用车下跌1.48X至31.13X，汽车零部件下跌0.70X至27.01X。市盈率中值表现乘用车稍好：零部件中值市盈率下跌1.61X至32.81X，乘用车市盈率中值下跌1.58X至38.39X。乘用车相对零部件的市盈率中值溢价略微扩大0.03X，截至上周收盘，市盈率中值乘用车相对零部件溢价为5.58X，较年初收敛16.00X。建议把握行业β下的处于新品周期的强α车企；汽车电动化与智能化加速，带来行业整体的变革，建议关注具有研发优势、在电动智能化有技术积淀的车企；优质低估值汽车零部件有望受益风格切换迎来上涨，投资价值凸显。