北京君正是一家以车载存储芯片为主的公司,2020年并购北京矽成产生了较大的存货、固定资产和无形资产等资产评估增值,一定程度上抵消了公司经营净利润的增幅。尽管如此,公司已经形成了车载芯片的研发平台,将持续受益于汽车的智能化升级。考虑到疫情对行业需求的冲击,我们小幅下调公司2021-2023年归母净利润分别至5.09(-0.91)/8.06(-0.33)/10.77亿元,对应EPS 1.09(-0.19)/1.72(-0.07)/2.30元,当前股价对应2021-2023年PE为56.2/35.5/26.5倍,维持“买入”评级。
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