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根据报告,卓胜微(300782)2020年实现营收27.92亿元,同增84.62%,归母净利10.73亿元,同增115.78%。射频模组业务快速突破,营收占比达9.93%。公司加大研发投入,研发费用达1.8亿元,同增32%,研发费用率为6.53%。公司布局射频滤波器,PA,DiFEM、LFEM、LNA bank等射频前端模组,全面完善产品布局;并规划基站射频器件,多样化终端市场和应用领域,打开广阔成长空间。预计2021/22/23年公司归母净利为16/22/28亿元,对应PE为71/51/39倍,维持“推荐”评级。