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天宜上佳(688033.SH)是国内高铁动车组粉末冶金闸片领航人,盈利能力突出。公司毛利率超70%,净利率通常在40%左右。去年下半年疫情缓解,促进公司业绩反转。公司闸片收入有进一步上行空间。公司内生外延拓宽产品线,大交通领域新材料供应商逐步显现。预计2020-2022年公司归母净利润为1.15、2.37、2.92亿元,EPS分别为0.26、0.53、0.65元/股,对应当前股价估值为53.1、25.7、20.8倍,给予“增持”评级。