2020年报点评：业绩符合预期，21年盈利能力有望回升

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嘉元科技2020年业绩受疫情影响下滑，期间费用管控能力提升。20年业绩下滑的主要原因是：受疫情影响，市场需求下降；同时随着各锂电铜箔厂新建产能逐步释放，行业竞争加剧，产品销售价格及毛利率下降。20年公司毛利率24.24%，同比-10.46pct。其中，锂电铜箔毛利率25.89%，同比-8.97pct；标准铜箔毛利率9.86%，同比-4.84pct。20年公司销售费用率0.35%，同比-1.00pct；财务费用率-1.15%，同比-2.57pct，主要由于公司还清借款以后，无有息负债，财务费用主要为利息收入等；管理费用率（不含研发费用）3.01%，同比+0.80pct。2020年公司三大期间费用率（不含研发费用）合计2.21%，同比-2.76pct。