行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

手机销售放量大涨，国内市占率显著提升，互联网服务将展现利润弹性

2021-03-25 张良卫,张飞鹏,王平阳东吴证券阁下久等了

小米集团-W（01810）发布了2020Q4财报，实现收入705亿元，同比增长25%，经调整净利润32亿元，同比增长36.7%。IoT和互联网服务业务增长乏力导致公司收入增长低于市场预期，但毛利率提升带动公司经调整净利润超市场预期。手机销售放量，国内手机市占率显著回升。公司一改国内销量持续下滑的态势，市占率从去年同期9%提升至12.6%。另外，产品高端化进展顺利，今年前10个月销售的高端机型（单价高于3000元及300欧元）已超过800万部，约占前三季度手机销量的8%。高端化推动国内手机ASP明显提升，Q3同比提升14.7%，延续上半年以来的升势。我们维持公司“买入”评级。

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