中際旭創(300308 SZ)報告顯示,Q1淨利潤同比-23.21%-5.64%,主因於去年因疫情下游加大採購導致基數較高,部分海外客戶在年初決策全年採購計劃的執行方案,導致訂單有所推後。另外,利潤率的下降也與加大研發投入、股權激勵費用支出相關。預計Q2起在100G、200G、400G的需求將同步回暖。此外,公司公告稱高管擬提前終止減持計劃並擬增持,或彰顯對未來發展信心。但考慮到100G需求不及預期、400G競爭加劇對全年業績及估值的壓制,下調2021年EPS預估至1.59元,同時下調目標價至57.3元。建議買進。
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