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珠江啤酒(002461) 2020年营收42.5亿元,同比增长0.13%,归母净利润5.7亿元,同比增长14.43%,EPS 0.26元,每10股派1.15元(含税)。公司20年收入微增的情况下依旧实现14.43%的利润增长,盈利能力不断提升。随着行业进入新阶段,珠啤预计将持续奋进,不断突围,巩固市场地位的同时提升利润率水平。我们长期看好公司在行业结构升级的大趋势以及公司提质增效的大方向下啤酒主业盈利能力持续提升,实现啤酒酿造产业和啤酒文化产业双主业携手发展,强化公司区域和行业竞争力。建议买入。