中国巨石：20Q4业绩亮眼，21年高弹性可期

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中国巨石在2020年实现了营收116.66亿元，同比增长11.18%，归母净利润为24.16亿元，同比增长13.49%。其中，Q4实现营收37.91亿元，同比增长37.6%，归母净利润为11.37亿元，同比增长95.9%。公司在风电领域的竞争力十足，全年市占率进一步提升。同时，公司四季度确认成都工厂搬迁补贴及资产处置收益约3.52亿元，进一步增厚公司业绩。2021年，公司有望继续受益于行业高景气度，推升业绩弹性。公司Q4毛利率为40.26%，环比提升11.46个pct，主要粗纱、细纱的价格从9月份开始陆续上涨，价格上行推升毛利率回升。公司生产成本稳步下降，四季度为公司毛利率向上的拐点。从净利率角度来看，公司Q4净利率为30.3%，创历史新高。