利润率稳步提升，21年延续高增长目标

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东方证券股份有限公司发布了一份关于中航高科的证券研究报告。报告指出，中航高科在20年实现了营收29.12亿元，净利润4.31亿元，完成了全年利润总额目标的129%，超额完成主要得益于复材业务利润率的提升以及机床业务的减亏。21年公司经营计划为营收38亿，利润总额目标7.3亿元，分别同比增长31%和83%。报告还指出，复材业务毛利率持续提升，预计2021年将达到31.9%。此外，公司还与航空工业通飞签订合作协议，参与C919第三战线复合材料尾翼优化项目，为国产民机复材件的交付提供了保障能力。预计随着相应型号产品的持续交付上量，公司产能利用率和费用控制将进一步得到优化，促使利润端获得更优于营收端的表现。因此，东方证券上调了公司21、22年每股收益预测为0.55、0.77元，23年每股收益为1.05元，目标价为25.85元，维持买入评级。