2020年财报点评：盈利能力突出，布局内蒙项目及“碳中和”

宝丰能源发布2020年财报，公司实现营收159.29亿元，同比增长17.39%；归母净利润46.23亿元，同比增长21.59%。公司Q4单季度实现营收46.29亿元，同比增长21.12%；归母净利润14.71亿元，同比增长51.81%。公司全年业绩基本符合预期。随着全球经济的逐渐复苏，以及OPEC+组织在减产维护油价的意愿较为强烈，国际原油价格从2020Q1的历史底部迅速回升到2019年的价格中枢。目前WTI价格中枢已经在60美元/桶之上，在成本抬升的推动之下，以及海外装置遭受不可抗力短期处于停产状态，大部分化工品的价格在春节后也迎来大幅上涨。在疫情即将过去，全球经济逐渐复苏的大趋势之下，我们认为化工行业的高景气状况有望持续。公司计划投资673亿元在内蒙基地新建400万吨烯烃产能（配套1100万吨甲醇产能），该项目已经获得内蒙古自治区发展改革委、工信厅批复，目标力争2023年底前建设完成。加上宁东基地在建的三期项目，建成后公司将具备超过6200万吨的甲醇产能，有望成为全球最大的甲醇生产企业。

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