国防军工行业点评报告：研发费用加计扣除新政预计增厚军工行业利润约4.5%，利好军工等高研发费用的行业

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本报告指出，十三届全国人大四次会议中，李克强总理在做2021年政府工作报告时指出：延续执行企业研发费用加计扣除75%政策，将制造业企业研发费用加计扣除比例提高到100%，用税收优惠机制激励企业加大研发投入，着力推动企业以创新引领发展。这将对制造业行业来说是一次比较大的税收优惠，即减轻了制造业企业负担，同时又引导制造业企业提高研发费用，加大创新力度，引导我国制造业企业向高端发展，利好军工等高研发费用的行业。按照新的研发费用加计扣除政策测算，预计CS军工行业2018年-2020年Q1-Q3增厚净利润为5.79亿、6.93亿、4.47亿，增厚利润占2018年-2020年Q1-Q3归母净利润比例分别为4.72%、4.30%、2.41%。