销售增势延续，拿地权益比例明显提升

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根据东方证券股份有限公司发布的证券研究报告，万科A公司2021年2月实现销售金额451.6亿元，同比增长61.1%，较19年同期增长4.6%。同时，公司单月销售同比增速较高，主要系2020年同期受疫情影响基数较低的缘故。随着全国疫情得到控制以及销售旺季的到来，我们继续看好公司全年的销售表现。此外，公司2月新增土储108.9万平方米，同比20年增长206.8%，拿地金额107.5亿元，同比20年增长315.8%，单月投资强度（拿地金额/销售金额）为23.8%。公司投资力度同比大幅增加，主要因为去年疫情时期基数水平较低。受春节影响，公司绝对投资强度并不高，但考虑到公司2月拿地权益比例达到88.7%，同比提高44.1个百分点，表明公司权益投资力度并不低，在集中供地新政下，未来公司的资金优势将进一步发挥，我们对公司全年的投资并不悲观。综合来看，东方证券股份有限公司维持万科A公司买入评级，维持目标价至36.40元。