海外制药龙头解读系列之默沙东——2020年财报解读：K药独尊，中国市场领涨全球

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默沙东是一家全球领先的制药公司，其2020年全年营收为480亿美元，同比增长2%。其中，药物销售收入为430亿美元，动物保健收入为47亿美元。抗肿瘤药Keytruda是默沙东的主要收入来源，单品种实现收入144亿美元，贡献药物销售额的33%。此外，Lynparza和Lenvima也是推动业绩增长的重要因素。疫苗板块为公司提供了稳定的现金流，Gardasil/Gardasil 9实现收入39.4亿美元，Pneumovax 23实现收入10.9亿美元。在地区分布上，美国市场是默沙东的最大市场，占全球市场的45%，而中国市场则超越日本，成为默沙东在全球的第三大市场。默沙东在2020年增加了研发投入，达到135.58亿美元，同比增长37%。公司预计2021年的收入为518~538亿美元，主要受到Keytruda和Gardasil 9的推动。默沙东在肿瘤、疫苗、医院产品、动物保健等领域有很强的研发实力，将加大研发投入，挖掘突破性创新疗法。