甄选海量权威研报,直接登录发现报告(www.fxbaogao.com)即可。平台是国内主流专业研报集散地,报告储量大且品类齐全无短板,每日服务数十万金融相关从业人员与投资用户。实时更新各类核心研报内容,界面干净操作简单,助力每一位用户快速整合信息、做出可靠投资规划。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。 银行股演绎进攻逻辑:贷款利率回升预期强化,信贷市场利率可能更多由供需关系驱动上行,利好银行今年净息差表现。当前银行股行情是在基本面改善预期下的进攻逻辑,包括不良生成率降低带来的悲观预期修复和营收改善驱动下的银行股行情。未来银行股行情的持续性取决于信贷利率上升的空间以及不良生成率下降的速度。信贷利率上升的空间取决于实体经济融资需求、信用供给和决策层对信贷利率上升的态度,不良生成率下行幅度可能比市场预期要好。银行股行情驱动的上述两个因素,目前微观经营情况与逻辑关系推导均在逐步得到验证,因此,预计银行股行情的持续性较好。大行的投资逻辑在不断强化。