本报告重点分析了当前时点PCB产业链的状况。2019年,PCB及上游CCL是5G投资主线之一,通信PCB龙头标的业绩和估值双击。进入2020年,随着5G元年基站建设节奏在下半年开始放缓,相关PCB龙头标的业绩增速下滑,股价下跌。2020年Q3以来,PCB产业链供需两端均呈现关键变化,需求端:疫情拉动了消费终端出货,包括PC和平板,并且Q4智能手机新品尤其是中国市场对5G手机的强劲需求带来出货量提升。供给端:自2020年4月以来,LM E铜价持续上涨,带动铜箔价格提升。建议关注生益科技和华正新材。
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