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本报告主要关注美股的“假摔”与“真摔”现象,以及A、H市场基本面与流动性的扩张动力与空间。报告认为,美股对于通胀预期敏感度极高,短期来看是“假摔”,通胀尚且可控,但长期需要警惕“通胀后来居上”演变“真摔”的可能。报告还比较了A、H市场的基本面与流动性,认为流动性储备动力依然较强,居民储蓄、理财的“腾落意愿”仍取决于市场表现。报告还提出了“两需一业”全面看多经济的重要观点,认为内外需加持下制造业或全面扩张,企业盈利增长或持续超出市场预期。报告最后强调,只有避开结构性估值“泡沫”,我们才能看到更多的牛市动力与上升空间。