业绩增长超预期，网安龙头蓄势待发

天融信（002212.SZ）发布2020年度业绩快报，公司实现营收57.01亿元，同比增长19.60%，实现归母净利润4.66亿元，同比增长18.45%。其中，网络安全业务实现收入28.29亿元，同比增长17.05%，实现归母净利润4.66亿元，同比增长18.45%。公司预计2021/22年营业收入为43.90/60.58亿元，净利润为7.23/10.21亿元，同比增长104.6%/41.2%。公司管理层背景更多元、专业，公司治理结构愈加完善，同时针对核心业务人员推出丰厚股权激励计划，渠道建设进展良好，多重举措有望持续改善企业经营效率。公司研发实力处于领先地位，云安全、超融合及态势感知等新领域布局超预期。我们预计公司2021/22年营业收入为43.90/60.58亿元，净利润为7.23/10.21亿元，同比增长104.6%/41.2%。维持“买入”评级。

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