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三一重装是中国装备制造行业的领先企业,其主要产品包括矿车、破碎机和机器人。公司正在快速扩张矿车业务,预计2020年宽体卡车销量将达到1100辆,2021年交付2000辆。此外,公司计划2021年推出破碎机,预计这将成为新的增长动力。三一重装还通过与三一集团成立合资企业三一机器人来发展感知、自主决策和自动控制领域的技术,预计2020年起通过内部销售产生收入。虽然我们预计2020-22年盈利预测将被下调6-9%,但由于产品结构变化和政府补贴降低,公司不断推出新产品将有助于实现可持续增长,从而提升估值。我们将目标价由5.66港元上调至10.50港元。