业绩快报符合预期，静待下游恢复

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沪电股份（002463）2020年度业绩快报显示，公司全年实现营业收入74.51亿元，同比增长4.53%；归属于上市公司股东的净利润13.43亿元，同比增长11.35%；基本每股收益0.7889元。本报告期增速放缓主要因素为通讯板业务订单下滑，导致公司整体产品结构发生变化，但得益于公司品质和技术优势，积极管控成本，平衡并优化订单结构综合毛利率相比2019年仍有0.88%的增加。我们预计公司2020-2022年的营业收入分别是：74.51亿元、81.98亿、91.49亿元，归母净利润分别是13.43亿元、15.14亿元、17.08亿元，对应EPS分别为0.78元、0.88元、0.99元，对应的PE分别为20.70倍、18.37倍、16.29倍。我们看好公司在5G浪潮中的成长性以及汽车板的潜力，但短期下游需求仍需要一定时间恢复，给予公司“买入”评级。