业绩大幅增长，环卫订单值得期待

龙马环卫（603686.SH）发布业绩预增公告，预计2020年度实现归母净利润4.3-4.6亿元，预计YoY60%-70%；预计2020单四季度实现归母净利润1.0-1.3亿元，YoY43.1%-81.1%；2020全年扣非归母净利润3.9-4.2亿元，YoY60%-70%。业绩实现大幅增长的主要原因包括1）2020年环卫服务项目运营数量增加，带来营收增加；2）公司加强一线管理，推广标杆项目的管理经验，深化应用智慧环卫云平台，提高了项目公司管理水平与资源配臵效率，促进环卫运营业务盈利提升；3）2020年国家在疫情期间出台了相关优惠政策，使公司归属于上市公司股东的净利润有所增加。此外，环卫市场化驱动订单放量，公司拿单能力突出。随着城镇化推进，由政府主导的传统环卫缺点明显，环卫市场化加速。根据易标通统计，环卫行业2020年新增市场化年服务金额670亿余元，同增27.1%，项目数量以及年服务金额均创历史新高。环卫服务预计至2024年合计市场空间在2078亿元，整体空间广阔，行业高景气；此外，环卫一体化趋势下行业望从分散走向集中。公司作为环卫装备龙头，环卫服务订单获取能力强，截至2020Q3末，公司在手环卫年化金额32.8亿，总金额279.0亿，保障未来业绩增长，未来公司环卫订单值得期待。

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