年报业绩符合预期，Q1淡季不淡、增长提速

汇川技术发布2020年业绩预告，预计收入107.1~121.9亿，同比+45~65%，归母净利润19.0~21.9亿，同比+100~130%。目前工控订单旺盛、淡季不淡，Q1业绩有望超预期。汇川工控预计20年同比+60~70%，21Q1淡季不淡，高增延续，全年有望达40%以上增长。汇川技术预计21年收入高增、利润大幅减亏，2022年开始盈利。汇川电梯全年稳增，汇川+BST加速融合，21年份额有望继续提升。预计公司2020-22年归母净利润分别20.7亿/29.1亿/38.7亿，同 比+117%/+41%/+33%，对应现价PE分别82倍、59倍、44倍。给予目标价118.3元，对应21年70倍PE，“买入”评级。

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