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12月,外汇占款继续较大幅度下降,反映出人民币汇率的贬值压力。此外,货币乘数也出现小幅回落,这可能是由于金融机构的信贷投放速度放缓。全年来看,央行的扩表幅度相对温和,低于欧美国家,也低于2017年的扩表幅度。总体来看,12月央行资产负债表的变化反映出宽信用的特征,但同时也反映出人民币汇率贬值的压力。