出口维持高景气，Q4收入端增速超预期

新宝股份（002705.SZ）是一家主要从事小家电研发、生产和销售的公司。根据其2020年业绩预告，公司预计实现收入132.31亿元，同比增长约45%；实现归母净利润10.31亿元~11.68亿元，同比增长50%~70%。其中，公司20Q4单季度实现收入41.15亿元，同比增长79.09%；实现归母净利润1.21亿元~2.58亿元，同比增长-28.16%~53.43%。公司Q4收入端业绩增速略超预期。公司整体盈利能力较为平稳，预计公司整体盈利能力较为平稳。公司摩飞自主品牌高增长，我们维持2020-2022年业绩预测，预计归母净利润分别为11.40/13.33/15.36亿元，同比增长65.9%/16.9%/15.2%，维持此前“增持”评级。

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