利尔化学发布2020年业绩快报,营业收入同比增长19.33%,归母净利润同比增长97.7%,其中四季度单季实现归母净利润1.99亿元,同比增长158%。草铵膦价格环比持续提升,百草枯禁用对草铵膦销售起到促进作用,市场供给端并没有新增产能,预计并线完成后,公司草铵膦单吨成本有进一步下降空间。公司储备多个产品,未来成长空间向好。我们预计公司2020-2022年归母净利润5.95亿元、6.3亿元、7.74亿元;EPS分别为1.14元、1.2元和1.48元,当前市值对应PE分别19.5X/18.4X/15X,维持“增持”评级。
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