原油继续走高，化纤、钛白粉、DMF价格上行

本周化工行业周观点（1.11-1.15）：原油继续走高，化纤、钛白粉、DMF价格上行。本周原油市场整体震荡走高，WTI主力合约期货价格均价为52.29美元/桶，较上周均价上涨3.24美元，布伦特均价为55.73美元/桶，较上周均价上涨3.22美元。周内原油市场利好消息占主导地位，支撑油价偏强震荡，1月5日OPEC+部长级会议决议，俄罗斯和哈萨克斯坦被允许在2月和3月每月均分别增产6.5万桶/日、11万桶/日，其他欧佩克+成员国则维持1月产量政策不变，沙特意外宣布，将在2月和3月自愿单边减产石油100万桶/日，减产力度远远抵消俄罗斯、哈萨克斯坦增产影响。据EIA数据显示，截至1月8日当周，美国原油库存从4.855亿桶减少至4.822亿桶，减少324.8万桶。由于2020年上半年国内疫情及原油价格暴跌，国内多数化工产品价格下跌到历史低位，导致了行业较低的开工率，引发了化工产品被动去库存，目前多数化工产品库存水平仍然处于较低水平。从国内来看，终端需求大幅复苏，下游开启补库存周期，而国外疫情反复导致部分海外化工装置遭遇不可抗力或停产，导致了国内化工产品的海外订单需求进一步提升，部分细分行业海外订单自2020年年底排至今年一季度，而国际油价也处于长周期上行通道，我们继续看多化工行业景气度的持续上行。从产品价格的涨跌幅来看，各类化纤产品价格再度拉涨，钛白粉龙头企业发函涨价开启新一轮钛白粉价格的上行周期，炭黑价格高位持稳，生物柴油本周价格再次上涨，我们建议关注涨价商品的相关弹性标的。

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