年报预告点评：制造业景气向上，业绩略超预期

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信捷电气发布2020年业绩预告，预计全年实现营业收入11.35亿元，同比增长74.65%；归母净利润为3.44亿元，同比增长110%。公司为国内小型PLC龙头，受益先进制造高增、进口替代加速和口罩机贡献，我们预计PLC业务全年营收近60%的增长。公司伺服产品通过搭配PLC产品推向优势细分市场，18年底推出的高性能伺服拳头产品DS5系列市场认可度高，20年前三季度超翻倍增长。我们预计全年伺服业务同比增长近130%，业务占比接近39%，直追PLC体量，未来有望成为核心成长驱动力之一。公司预计2020年归母净利润预增110%，略超预期。公司发布2020年业绩预告，报告期内实现营业收入为11.35亿元，同增74.65%；归母净利润为3.44亿元，同增110%。其中，Q4预计营业收入为3.24亿元，同增74.91%，Q4归母净利润同增103.52%。全年业绩略超此前预期的3.3-3.4亿。