业绩再超预期，多品类布局发力

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江山欧派发布2020年业绩预告，预计实现归母净利润4.4-4.7亿元，同比增长70%-80%，扣非后归母净利润4.2-4.4亿元，同比增长82%-92%，业绩明显超预期。公司经历行业波动，仍给出亮眼业绩。公司在变动的外部环境中依然保持快速增长，业绩表现突出，长期逻辑进一步强化。精装率短期波动不改中长期向上趋势。工程业务壁垒突出，新客户新品类逐渐起量。预计公司Q4能够延续前三季度较快的收入增长水平，同时公司在回款上不放松要求，预计现金流有望在四季度迎来好转。公司作为龙头将继续受益于行业红利，我们判断公司的业绩增速仍将处于快速增长水平。预计2020-2022年EPS分别为4.32元、5.83元、7.53元，维持“买入”评级。