12月金融数据显示,信贷季节性回落,企业短期贷款、票据融资一降一升,企业、居民长期贷款相对稳定,经济延续扩张。全年来看,新增社融34.86万亿元,基本接近我们年初预估的35万亿元水平。可以看到2020年疫情冲击下,货币政策量的宽松非常明显。本月社融增速同比回落至13.3%,社融增速拐点已经看到。往前看,随着经济复苏继续延续,货币政策继续回归正常化,政策利率上调可能性相对不大,但信用扩张增速将逐步放缓。预计今年社融存量增速或将回落至11%左右,新增社融预计在30-33万亿元;M2增速或将降至9.5%左右。信贷增速将放缓至10-11%,新增人民币贷款。
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