本篇研报主要关注2021年货币金融政策的特点,强调了政策将更加强调“结构”,而非“总量”。政策将引导银行的钱去制造业、小微企业和普惠金融,限制银行的钱去房地产和平台。同时,政策会发展资本市场,引导钱进行入新兴和高端的经济体。报告还指出,行政手段将指导银行贷款投向,市场手段将发展资本市场。2021年货币金融政策将考量“系统性金融风险”,政策与市场博弈结果将总体流动性宽松,但流动性和信用分层会持续。政策背景下,银行基本面会是稳健且分化。
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